Fortum julkaisi tänään tilinpäätöksensä, joka ei tarjonnut suuria yllätyksiä. Osakekohtainen tulos oli 1,48 euroa eli melkolailla arvioni mukainen. Osinkoehdotus 1 euro per osake sen sijaan yllätti lievän positiivisesti.
Uutiset Venäjältä olivat odotettuja eli hanke etenee kaikilta osin suunnitellusti. Positiivinen yksityiskohta oli Russia-divisioonan liikevoitto 4Q:lta. Liikevoitto oli tosin nimellinen 7 miljoonaa, mutta joka tapauksessa merkki siitä, että 4 miljardin investoinnin takaisinmaksu on alkanut.
Huolimatta Venäjän hankkeesta ja TVO/Areva-riidasta, näen Fortumin osakkeen melko matalariskisenä sijoituksena, joka tarjoaa vähintään 4-6 %:n osinkotuottoa nykyhinnalle (18,5) vuodesta 2011 eteenpäin. Kuluvalta vuodelta osinkotuotto on ko. hinnalle 5,4 %:a.
Odotan osakekohtaisen tuloksen nousevan maltillisesti kuluvana vuonna verrattuna viime vuoteen. Viime vuoden tulokseen vaikuttivat alentavasti mm. kertaluonteiset tuotannonalenemiset Ruotsissa. Vastaavasti tänä vuonna sähkökapasiteetin lisäystä pitäisi tulla Venäjällä alkaen kolmannesta neljänneksestä.
Muun muassa em. perusteilla ostin tänään osaketta hintaan 18,5X euroa per osake. Oston jälkeen Fortumin paino salkussani on reilut 4 prosenttiyksikköä.
Toistaiseksi en enää harkitse Fortumin lisäystä, vaan jään odottelemaan osinkojen kilahdusta tililleni. Lisäostoja tulen harkitsemaan näillä näkymin vasta tilanteessa, jossa osake jostain syystä painuu kohti 17 euroa tai vieläpä alle. Nykytiedoillani en näe kuitenkaan mitään Fortumista johtuvaa syytä osakkeen hinnan laskulle.
Gofore aallonpohjassa 1Q 2024
1 päivä sitten
Ei kommentteja:
Lähetä kommentti