Harkinnassa: Tiimarin myynti

Yksi salkkuni pahimmista harha-askelista on ollut Tiimarin osto. Tällä hetkellä Tiimarin osuus on salkustani kutistunut 0,5 prosenttiin. Osakkeet olen ostanut 4,9 euron keskihinnalla.

Perusteluni myynnille olisivat mm. seuraavat:

- Yhtiö ei jakanut osinkoa kuluvalta vuodelta, eikä arvioni mukaan tule sellaista jakamaan myöskään seuraavilta 3-4 vuodelta.
- Koska yhtiö on ainakin toistaiseksi vielä tappiollinen, ei kurssinousuakaan ole välittömästi ei-sisäpiiriin kuuluvien sijoittajien näköpiirissä.
- Yhtiön johto, omistus ja velkojat ovat käytännössä samoja tahoja, mistä syystä piensijoittajana olen vähintäänkin heikoilla yhtiön rahoja jaettaessa.

Perusteluni pitämiselle olisivat seuraavat:

- Osakkeen hinta näyttäisi saavuttaneen jonkinlaisen pohjansa.
- Toimitusjohtaja Krook on tehnyt mielestäni monta järkevää liikettä kuten karsinut kannattamattomia liikepaikkoja, parantanut varaston kiertoa, unohtanut Illin suuruudenhullut laajentumiset joka suuntaan ja ryhtynyt liikevaihtoa ja kannattavuutta kasvattaviin tuotemuutoksiin. Tuloksia voimme odotella kuitenkin vasta vuoden 2010 puolella.
- Osakepottini on euroissa niin pieni, että kulut ovat kauppahintaan nähden suuret.
- Luovutustappion kuittaaminen luovutusvoitoista pitenee tulevasta vuodenvaihteesta alkaen kolmesta viiteen vuoteen.
- Koska osakkeen vaihto on erittäin pientä, voi jokin merkki yhtiön käänteestä posiviiseksi nostaa kurssia poikkeuksellisen paljon. Toisin sanoen kurssinousun riski on selvästi kurssilaskun riskiä suurempi. Huonot uutiset ovat jo tiputtaneet paniikkimyyjät osakasluettelosta pois parin viime vuoden aikana.

Ratkaisuni on, että pidän - toistaiseksi ainakin yli vuoden vaihteen, ellei yllättävä, positiivinen kurssimuutos muuta aiheuta.